此曲当作于元武宗至大二年（1309年），当时卢挚在江东道廉访使任上。他来到金陵，登台远眺，眼见当年显赫一时的王、谢歌台，只剩下残阳下衰草凄迷，寒鸦哀鸣。面对着那望落归帆，耳听着那呜咽胡笳，他感慨万分，写出了这支曲子。
双调：宫调名。十二宫调之一，双调为元曲常用宫调。
蟾宫曲：曲牌名，属北曲双调。小令兼用。又名“折桂令”“步蟾宫”“东风第一枝”。
六代：指三国时的吴、东晋及南朝的宋、齐、梁、陈，它们都以建康（今江苏南京）为都城，历史上合称“六朝”。豪夸：竞相夸耀奢侈豪华。
江令：指江总，陈代文学家，字总持，济阳考城（今河南省兰考县东）人，仕梁、陈、隋三朝。陈时官至尚书令，世称“江令”，然而他却不理朝政，日与孔范等陪侍陈后主游宴后宫，制作艳词，荒嬉无度，时号“狎客”。
玉树无花：即指由陈后主亲自创作的曲子《玉树后庭花》，它历来被看作是亡国之音。
商女：歌女。
台城：六朝时的禁城，三国时期为东吴后苑所在，遗址在今南京市玄武湖畔。
江左：即江东，今江苏一带，此专指金陵。风流故家：指六朝显赫一时的王、谢家族。
这是一支小令，是一首寓意深刻的怀古之作。全曲内容共分三个层次。
开头三句为第一层，缅怀往昔。一般文人登临怀古，都是触景生情，面对江山发思古之幽情。这首小令一开始就将读者引入千年前的历史氛围中：“记当年六代豪夸，甚江令归来，玉树无花？”在金陵建过都城的六个朝代，都竞相夸耀自己奢侈豪华。这层曲的意思是，在这六朝竞相夸耀奢侈豪华的金陵，当年陈朝的江总，回来后为什么再也听不到《玉树后庭花》的歌曲了呢？这就是说，六代的最后一个王朝，已是繁华销歇，江河日下，并隐含有责备陈代君臣荒淫无度、误国害民的弦外之音。
接着三句为第二层，写作者似仍沉浸在历史的反思之中，耳边仍萦绕着歌女们《玉树后庭花》的靡靡之音。当登上台城纵情眺望之时，他眼前便展现出一片辽阔无垠的江淮原野。这就是：“商女歌声，台城畅望，淮水烟沙。”以上三句化用刘禹锡《台城》诗：“台城六代竞豪华，结绮临春事最奢。万户千门成野草，只缘一曲《后庭花》”。
最后五句是曲子的第三层，作者面对如画的大好河山，生发无限感慨。这一层曲词的意思是，试问当年世代相传的大贵族世家哪里去了？只剩下夕阳、衰草、寒鸦，一派深秋的黄昏景象。在晚霞的映照下，大江之中，归帆点点，凄凉望落，胡笳呜鸣，显然已是元代蒙古人的天下！故国之思尽在不言中。这几句写得情景交融。
综观这首词，含蓄凝练，工丽精巧，引用典故也顺应自然，显示了卢挚散曲创作明白如话、生动清丽的艺术风格。
